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公司核心看点及IPO发行募投：（1）公司是国内电子元器件龙头分销商，拓展多个优质上游原厂和下游电子产品制造商，已获得Qualcomm（高通）、AMD（超威）、NXP（恩智浦）以及紫光展锐、长江存储等126条国内外优质的授权产品线，产品覆盖多领域。公司建立平台服务与专业驱动相结合的新分销模式，构建了集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套服务及产业数据服务于一体的综合服务平台，综合服务能力价值凸显。（2）公司本次公开发行股票数量不超过18997.5024万股，发行后总股本不超过75900.0097万股，公开发行股份数量占公司本次公开发行后总股本的比例为25%。公司募投项目拟投入募集资金总额15亿元，募投项目落地后将进一步完善产业链布局，扩大经营规模。

主营业务分析：公司主营业务为电子元器件分销业务、设计链服务、供应链协同配套服务和产业数据服务，公司在向客户销售电子元器件的同时提供技术支持、应用创新解决方案等服务。公司以电子元器件分销为核心业务，凭借丰富的上下游资源，公司最近三年公司营业收入连续破百亿且年均复合增长率达到49.47%。2019-2021年和2022年1-6月，公司主营业务毛利率分别为3.72%、3.87%、3.53%和3.48%，主营业务综合毛利率较为稳定。

行业发展及竞争格局：电子元器件分销行业服务转型，分销服务向专业化方向发展、向数字化方向探索。下游电子信息制造业应用领域广阔，成为全球经济增长的新动能，推动电子元器件分销行业的发展。电子元器件分销国际市场行业头部集中特征明显，国内市场行业集中度尚有提升空间。

可比公司估值情况：公司所在行业“F51批发业”近一个月（截至2023年3月21日）静态市盈率为13.60倍。根据招股书披露，选择深圳华强（000062.SZ）、英唐智控（300131.SZ）、力源信息（300184.SZ）、好上好（001298.SZ）、润欣科技（300493.SZ）、雅创电子（301099.SZ）、商络电子（300975.SZ）、大联大（3702.TW）、文晔科技（3036.TW）、科通技术（A22448.SZ）作为可比公司。截至2023年3月21日，可比公司对应2021年PE为33.53倍（剔除极端值英唐智控），对应2022和2023年Wind一致预测PE分别为33.55倍和26.35倍。

风险提示：1）国际贸易摩擦风险；2）经营活动现金流为负的风险。

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