融创“交卷”,孙宏斌已过最艰难时刻

融创,或许已经过了最艰难的时候。


(资料图片)

3月31日晚,融创中国发布了2022年中期及全年经审核业绩报告。此外,融创中国CEO汪孟德还表示:“公司正积极满足港交所复牌指引要求,预期将于4月完成复牌。”

这就意味着,融创将恢复融资功能,最困难的时期即将过去。

根据财报显示,2022年全年,融创中国实现营业收入为967.5亿元,同比减少约51.2%;核心净利润亏损约138.6亿元,同比减少约45.2%;截至2022年末的现金余额约375.4亿元。

虽然,从财报数据来看,该业绩并不算很好,但在市场整体不景气的背景下,融创这份财报也能给融创的投资者一些底气。根据克而瑞相关榜单数据显示,2022年,融创中国连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为1693.3亿元,市场排名为第十一名。

对于融创当下的现状,实际上孙宏斌不是没有提前做过准备,早在两三年前,孙宏斌就开始给融创降杠杆,不仅如此,他还自掏腰包借钱给融创,但是尽管这样还是没能彻底的化解融创的危机。

3月29日晚,在融创的境外重组说明会上,孙宏斌一开场就展开了自我批评,孙宏斌称:“出现今天的问题,虽然也有外界环境的因素,但更重要的还是我们自己造成的。”

对于现金流的认知,孙宏斌的认知实际上比同行要认知深刻很多,早在2007年,孙宏斌创立的顺驰由于资金链的问题,没能熬过那个冬天。

此后创业,孙宏斌对于现金流的问题则愈发的重视。

但是由于个人性格问题,融创在扩张当中还是相对比较激进。在2021年上半年,尽管市场风向开始转变,但是融创依旧在乐观的扩张,尽管规模相对有所收缩。当年的业绩会上,孙宏斌还曾信誓旦旦的说,就算别的地产公司暴雷,融创也不会。

很显然,孙宏斌错估了市场,也错估了融创。

到了2022年上半年,面对四笔美元债务,尽管孙宏斌自己向公司无偿借了4.5亿美元,但是依旧没能阻止“悲剧”的发生。

在融创这轮债务违约之前,孙宏斌也曾认真的反思过。他说,过去自己曾经因为现金流而失败过,所以非常在乎公司的现金流,他会将公司的安全放在首位,所以在取舍上,他会比别人更加果断。

此次重组说明会上,孙宏斌提到,原本融创中国按照“三条红线”要求,控制着发展节奏,降杠杆也有个比较好的开始,一开始自自己感觉不错,但回头看,还是不够坚决。

面对已经发生的债务违约,孙宏斌算是比较努力的地产老板,也一直在致力解决融创的存在的资金问题。根据资料显示,从去年四季度至今,融创已经还掉了300多亿的到期融资。根据此次融创给出的境外债的解决方案,“债转股”和“置换新票据”两种思路比起多数房企的方案,融创给到债主的选择更灵活,给债务的担保也更优质。

但是,最终能否最终成功还需要更多的债权人同意。不过,为了让更多的投资人心安,孙宏斌还将自己的4.5亿美元的股东贷款转成了股权。

综合而言,侃见财经认为,融创及时披露财报算是其渡过难关的第一步,后续随着融创的复牌,其融资渠道也会进一步打开,根据最新财报显示,截至2022年12月31日,融创中国负债总额同比下降约481亿元。其中,公司有息负债约为2984亿元,相比2021年减少约233亿元。

财报还显示,截至2022年末,融创中国总土地储备面积约为2.18亿平方米,权益土地储备约1.30亿平方米,权益土地储备货值预计约为1.41万亿元。所以,侃见财经认为,目前没必要对行业过于悲观,融创最艰难的时候,或已经真的过去。

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