根据招股说明书：（1）报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为6,761.24万元、10,137.96万元和-23,213.50万元，净利润分别为10,604.41万元、14,150.13万元和9,075.47万元，差异较大；

(资料图片)

（2）公司销售商品、提供劳务收到的现金为27,707.15万元、30,703.22万元和24,041.70万元，营业收入为34,534.36万元、43,806.76万元和71,220.33万元,差异较大；

（3）公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为8,757.56万元、9,767.91万元和26,828.22万元，公司主要原材料采购金额分别为7,600.26万元、14,667.23万元和49,709.60万元，差异较大；

（4）报告期各期末，固定资产金额分别为11,162.71万元、10,635.67万元、82,809.17万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为795.22万元、6,066.32万元、25,307.20万元。

请发行人说明：

（1）销售、采购等活动中的票据结算对公司经营活动现金流入、流出金额的影响，经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性及风险；

（2）公司销售商品、提供劳务收到的现金持续大幅低于营业收入的原因,具体勾稽情况；

（3）公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额差异较大的原因，具体勾稽情况；

（4）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与资产负债表相关科目的勾稽情况。

请保荐机构和申报会计师对上述事项进行核查并发表意见。

回复：

一、发行人说明

（一）销售、采购等活动中的票据结算对公司经营活动现金流入、流出金额的影响，经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性及风险

1、销售、采购等活动中的票据结算对公司经营活动现金流入、流出金额的影响

由于光伏行业内的商业惯例，下游客户以票据结算货款的比例较高。报告期内，随着公司销售规模的扩大，销售回款以票据结算的方式大幅增加。同时为提高资金使用效率，公司存在较多背书、贴现的情形。

按照企业会计准则及相关规定的要求，公司在收到票据时，不作为现金流入；在背书时，不作为现金流出；在贴现时，对于符合金融资产终止确认条件的票据（信用水平较高的大型银行承兑的银行承兑汇票）贴现取得的现金流入，作为经营活动现金流入；对于不符合金融资产终止确认条件的票据贴现取得的现金流入，作为筹资活动现金流入。

（小编：票据对现金流量的影响请到IPO案例库中查找《银行承兑汇票的收取、贴现及背书影响现金流量吗？》）

报告期内，公司销售活动中的票据结算分别减少经营活动现金流入7,063.86万元、17,499.74万元和60,567.33万元；采购活动中的票据结算分别减少经营活动现金流出5,158.52万元、10,352.86万元和30,850.31万元。

2、经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性及风险

报告期内，票据结算对公司经营活动产生的现金流量净额影响较大。公司将部分票据背书用于购置长期资产导致经营活动现金流量净额有所减少，若剔除上述因素的影响，同时将作为筹资活动现金流入的不符合金融资产终止确认条件的票据贴现取得的现金模拟作为销售商品、提供劳务收到的现金，公司经营活动产生的现金流量净额情况如下：

考虑上述因素影响后，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为8,685.82万元、16,641.55万元和1,234.97万元，均为净流入。公司2021年度经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要系：（1）随着公司经营规模不断扩大，公司存货规模大幅增长；（2）公司2021年新建2GW电池生产线处于产能爬坡期且硅料价格处于高位，光伏电池业务处于亏损状态。

公司经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性较小，原因如下：

（1）公司收入规模和盈利能力持续增长

公司2GW电池生产线自2021年9月投产以来，产能利用率持续爬升，2022年6月产能利用率已达92.47%，预计2022年9月将达到满产状态，公司光伏电池收入规模将大幅增长，盈利能力将持续改善。随着公司各项业务持续开拓，创新产品不断推出，公司盈利能力将进一步提升。

（2）公司应收款项回款情况良好

公司客户主要为大型光伏企业，主要以上市公司、国有企业为主，整体信用良好，回款情况良好。公司光伏电池业务采取预收货款方式，随着光伏电池业务收入占比的提升，公司应收款项周转率进一步提高。

（3）公司存货周转良好

公司存货周转良好。光伏设备主要采用以销定产的生产模式，报告期各期末存货均有订单覆盖，且根据订单约定分阶段收取进度款；光伏湿制程辅助品、光伏电池虽采用备货式的生产模式，但上述产品生产、交付周期较短。随着光伏电池业务规模的扩大，公司存货周转率进一步提高。

综上，公司收入规模和盈利能力持续增长，应收款项回款情况及存货周转良好，随着光伏电池业务规模的扩大，公司应收款项周转率、存货周转率进一步提高，故公司经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性较小。即使出现因票据背书用于购置长期资产、不符合金融资产终止确认条件的票据贴现取得的现金作为筹资活动现金流入而导致经营活动产生的现金流量净额大幅减少的情况，也不会对公司的生产经营活动产生不利影响。

（二）公司销售商品、提供劳务收到的现金持续大幅低于营业收入的原因,具体勾稽情况

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为27,707.15万元、30,703.22万元和24,041.70万元，公司营业收入分别为34,534.36万元、43,806.76万元和71,220.33万元，公司销售商品、提供劳务收到的现金持续大幅低于营业收入的原因主要系随着公司销售规模的扩大，销售回款以票据结算的方式大幅增加，公司在收到票据时，不作为销售商品、提供劳务收到的现金。具体勾稽情况如下：

如上表所示，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入及相关资产负债表项目、利润表项目勾稽一致。

（三）公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额差异较大的原因，具体勾稽情况

报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金分别为8,757.56万元、9,767.91万元和26,828.22万元，公司主要原材料采购金额分别为7,600.26万元、14,667.23万元和49,709.60万元，两者差异较大的原因主要系公司较多地使用票据背书方式支付货款。具体勾稽情况如下：

如上表所示，公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额及相关资产负债表项目、利润表项目勾稽一致。

（四）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与资产负债表相关科目的勾稽情况

报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为795.22万元、6,066.32万元和25,307.20万元，与资产负债表相关科目的勾稽情况如下：

如上表所示，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与相关资产负债表科目勾稽一致。

二、中介机构核查程序及核查意见

（一）核查程序

保荐机构及申报会计师履行了如下核查程序：

1、获取公司现金流量表的编制基础和编制过程，检查计算的准确性；

2、了解公司票据结算情况，核查销售、采购等活动中的票据结算对公司经营活动现金流入、流出金额的影响，分析公司经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性及风险；

3、分析公司销售商品、提供劳务收到的现金持续大幅低于营业收入的原因,检查销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入及相关资产负债表项目、利润表项目之间的勾稽关系；

4、分析公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额差异较大的原因，检查购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额及相关资产负债表项目、利润表项目之间的勾稽关系；

5、检查购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与相关资产负债表项目之间的勾稽关系。

（二）核查意见

经核查，保荐机构及申报会计师认为：

1、报告期内，销售、采购等活动中的票据结算对公司经营活动现金流入、流出金额的影响较大。公司经营活动产生的现金流量净额持续大额为负的可能性较小，即使出现因票据结算导致经营活动产生的现金流量净额大幅减少的情况，也不会对公司的生产经营活动产生不利影响；

2、公司销售商品、提供劳务收到的现金持续大幅低于营业收入的原因主要系随着公司销售规模的扩大，销售回款以票据结算的方式大幅增加，公司在收到票据时，不作为销售商品、提供劳务收到的现金。公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入及相关资产负债表项目、利润表项目勾稽一致；

3、公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额差异较大的原因主要系公司较多地使用票据背书方式支付货款。公司购买商品、接受劳务支付的现金与主要原材料采购金额及相关资产负债表项目、利润表项目勾稽一致；

4、公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金与相关资产负债表项目勾稽一致。

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