上半年的最后一个公共假期已结束。在过去的4天假期里，经历了瓦格纳事件，美联储明示年内仍要加息50bp，端午假期差于2019年同期。

瓦格纳危机已解除，看似上周双方谈判不错，为何端午后的首个交易日，A股大跌1.48%，近4日已跌去3.75%，并抹去6月所有涨幅，再创阶段性新低？

大跌的原因可能出在中特估和AI的身上。上半年即将结束，临近中期业绩公布的时刻，基金调整仓位，换股投资的情况加剧。另外，一大批炒得火热的AI公司将如何交出实际的业绩报告也是个疑问。

(相关资料图)

有意思的是，在今年3月中旬至3月底时，中特估迎来一轮的调整，而新能源板块在3月底的最后一周时有所反弹。进入4月后，中特估反弹上涨，新能源板块掉头向下。

结合几十家公募基金的基金净值来看，虽然季报披露手握新能源或是消费股，而净值却大幅上升。这表明许多公募基金在季度结束前几日，将中特估或AI股份调回至原重仓股，等季报公布后，再次转向中特估或AI。

以中移动为例，在3月中旬至3月底时，股价跌去10%。而进入4月后，中移动在一个月内涨超20%。同时，而有不少公募基金的净值与持仓出现背离。

另一个原因是，临近中报披露，市值翻几倍的AI公司，究竟业绩和应用实践的如何？若中报披露时交出一份不及预期的业绩，很可能将会被淘汰一批。

尤其是在上周时，昆仑万维大股东减持后，有3家AI公司大股东也跟随减持，给过热的AI板块泼了一盆冷水。

今日AI集体熄火，例如，昆仑万维两日跌去33%，海天瑞声两日跌去23%，360两日跌去17%，科大讯飞两日跌去10%等。这也跟公募基金持仓飘移有所关联，在3月底时，AI板块与中特估相同，都有所调整，但在4月初开始后，AI继续上涨。

另外，我们回顾五一假期和端午假期来看，上半年消费复苏疲软被二次确认。

在五一小长假时，各地旅游景点的爆棚，令投资者都认为经济复苏即将进入加速的阶段。但当时市场目光都聚焦于旅游出行人数大幅增长，而旅游消费金额并未增长有被忽视。

经文化和旅游部数据统计，2023年五一期间全国出游2.74亿人，恢复至2019年同期的119%。而旅游收入为1480亿元，仅恢复至2019年同期的100.6%。旅游出行人数较2019年增长19%。

五一出游人数的大幅增长，应该收入也有所增长。但旅游收入较2019年却是原地踏步，甚至是有所退步，这是消费复苏疲软的现象。

五一出游人多，消费不多的现象延续到端午假期。很直观的感受是，端午假期并未出现像五一假期的人山人海。五一假期时，酒店价格呈2-3倍的上涨，而端午假期只有微幅上涨，甚至与平常价格持平。

数据显示，今年端午假期全国国内旅游出游1.06亿人次，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%，较五一假期的119.1%，低约6%。

而端午假期人均旅游支出为352元，相当于2019年同期的86%，五一假期人均支出为540元，相当于2019年同期的90%。

端午假期人均旅游支出已差于五一假期时，且出行人数也低于五一。端午假期，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客14047万人次，比2019年同期下降22.8%，明显高于五一假期1%的降幅。

但以上营运性客运不包括私家车出行，而端午期间小客车出行较2019年增长24.85%，明显高于五一前三日8%的增幅，这或许与端午假期开车回家团聚有关。

在五一假期时，金银珠宝销售额同比增长22.8%，而端午假期金银珠宝销售额同比仅增长13.6%，差于五一假期。

部分地区端午零售餐饮数据不及五一。

例如广东，全省重点餐饮企业销售额同比去年增长5.6%，五一假期同比为37.6%；例如河南，端午假期重点监测零售和餐饮企业销售额与2019年基本持平，五一假期日均销售额则达到2019年的113.5%。

今年端午假期，新房日均成交为24.6万方，较2021年端午的49.4万方接近下滑50%，较2020年端午的59.5万方下滑的更多。但杭州的房市有明显的反弹。

另外，反映房市实际需求的家具和建筑装潢材料的零售额高度共振，全部回到2011年的水平，2015年时是最后的疯狂，2017年时达到峰值，2018年后出现断崖的下跌。

结语

临近中报，究竟有多少家AI能交出满意的答卷？中特估是否又会像3月底时出现基金季报披露后再度反转？今年仅剩国庆和中秋的8天长假，消费能否大幅修复？

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