8月22日，上交所网站显示，树根互联股份有限公司（以下简称树根互联）审核状态已变更为终止，终止原因为公司主动申请撤回IPO（首次公开募股）申报材料。

《每日经济新闻》记者了解到，受前期研发投入较大、市场供需不平衡等因素影响，树根互联持续亏损，这也成为树根互联IPO审核过程中市场关注的焦点。首轮问询时，上交所也针对亏损提出疑问。树根互联此次撤回申请，或与此有重大关联。

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在2022年底的首轮问询回复函中，树根互联表示，未来一段时间，公司将持续在根云平台等核心产品和技术上进行研发与创新投入，同时也将在商业应用市场推广方面保持较大规模投入，若成功上市，仍可能处于持续亏损状态。

经营现金流为负被关注

8月22日，上交所官网发布了《关于终止对树根互联股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》，其中披露，8月17日，树根互联和其保荐人 中信建投 分别提交了撤回科创板IPO的申请，申请撤回申请文件，上交所决定终止树根互联首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

根据招股书（申报稿，下同），树根互联的主营业务主要是基于自主研发的根云工业 互联网 操作系统 ，为装备制造、钢铁冶金、汽车 整车 及零配件、电气等行业企业提供 工业互联网 整体解决方案，为企业提供低成本、低门槛、高效率、高可靠的工业互联网数字化转型服务。

上交所网站显示，树根互联的科创板上市申请于2022年6月获得受理，2022年9月，公司进行了首轮审核问询回复。

在树根互联网的IPO进程中，持续亏损一直是外界关注的焦点，也是该公司无法回避的问题。招股书显示，2019年至2021年，树根互联均处于亏损状态，其中2021年亏损超过7亿元。

《每日经济新闻》记者查询发现，在上交所首轮问询中，持续亏损及经营现金流为负的问题，也得到重点关注。在回复函中，树根互联表示，未来一段时间，公司将持续在根云平台等核心产品和技术上进行研发与创新投入，同时也将在商业应用市场推广方面保持较大规模投入，公司上市后仍可能处于持续亏损状态。

招股书显示，2019~2021年，树根互联总营收分别是1.52亿元、2.79亿元以及5.17亿元，同时研发费用分别是8266.55万元、1.66亿元以及2.85亿元，累计研发投入达到5.34亿元，占3年累计营业收入的56.3%。

工业互联网有广阔空间

工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的新型基础设施、应用模式和工业生态，被称为“第四次工业革命的重要基石”。近年来，国内工业互联网市场逐渐升温，包括树根互联在内的一批新兴工业互联网企业快速成长，多家A股公司也加大了对工业互联网领域的投入。

《每日经济新闻》记者了解到，工业互联网行业为近年来的新兴行业，行业内各企业均处于市场及业务的探索阶段，尚未形成稳定的竞争格局。基于此，亏损实际上是当下国内工业互联网企业面临的共性问题，不论是树根互联等工业互联网企业，还是A股公司的工业互联网板块，多处于亏损状态。

此外，工业互联网的应用能够直接帮助企业提升数字化水平，进而提升生产效率、生产质量，并全面提升企业的运转效率，这在不少企业的应用中得到验证。但记者此前多次采访也了解到，不少中小企业对于数字化转型存在认识不足、投入有限、能力不够等短板。国内的工业互联网的普及率有待提高，市场需求有待进一步释放。

在此背景下，近年来，工业互联网获得国家政策大力支持，行业已经进入快速发展。树根互联回复函中就有介绍，早在2017年，国家层面便印发《关于深化“互联网+ 先进制造 业”发展工业互联网的指导意见》，强调到2025年，基本形成具备国际竞争力的基础设施和产业体系。此外在市场应用方面，2021年以来，《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》《“十四五” 软件 和信息 技术服务 业发展规划》《“十四五” 大数据 产业发展规划》接连发布，明确了到2025年工业互联网平台应用普及率达到45%。

国家工业 信息安全 发展研究中心此前发布的《工业互联网平台应用数据地图（2021年）》显示，2021年我国工业互联网平台应用普及率仅为17.5%。这意味着，未来2~3年我国工业互联网平台市场规模有望继续保持快速增长趋势。

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