近日，山东德州扒鸡股份有限公司（下称“德州扒鸡”）平移递交招股书，准备在上海证券交易所主板上市。本次冲刺上市，德州扒鸡计划募资7.58亿元，国泰君安证券为其保荐机构。

据招股书披露，德州扒鸡拟向社会公众公开发行不超过3000万股股票，实际募集资金扣除发行费用后的净额将用于德州扒鸡（苏州）有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目和营销网络及品牌升级建设项目等。

据招股书介绍，德州扒鸡主要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食品研发、生产和销售及山东省德州市内的食品超市经营业务，主要产品以扒鸡、肉熟食等佐餐卤制品为核心，辅以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。

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德州扒鸡在招股书中援引中国肉类协会出具的证明文件称，据近三年全国市场销售数据及细分领域内经营同类产品的主要竞争企业数据，德州扒鸡2019年、2020年、2021年扒鸡类产品市场占有率分别为26%、26%、27%。

德州扒鸡在招股书中称，该公司以“德州扒鸡”品牌为基础，成立扒鸡超市子公司，进一步拓展公司产品品类及销售渠道。扒鸡超市主要销售公司卤制品、自制糕点、面点、预制菜以及其他外购的食品、酒水，业务覆盖地区主要为山东省德州市，目前已开设33家门店。

而此前招股书则显示，德州扒鸡的扒鸡超市则拥有34家门店。据介绍，扒鸡超市的前身是湖滨北路扒鸡店。2020年6月，为减少关联交易金额，德州扒鸡收购了扒鸡美食城超市业务，成立子公司扒鸡超市，同时将德州市区扒鸡直营店划归扒鸡超市。

截至2022年6月30日，德州扒鸡共拥有直营店76家，加盟店457家，在德州市、青岛市建成大型生产配送中心2家，扒鸡类产品年产量可达8,648.01吨、肉副食类产品年产量可达1,815.20吨。

德州扒鸡在招股书中表示，鉴于该公司目前的主要生产加工配送中心均位于山东地区，且公司对门店的选址与运营有严格的管控标准，对门店的设施要求较高，从而导致门店数量相比休闲卤制品企业较少。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，德州扒鸡的营收分别为6.87亿元、6.82亿元、7.20亿元和3.18亿元；净利润分别为1.22亿元、9453.38万元、1.19亿元和3742.10万元，扣非后净利润分别为1.01亿元、1.10亿元、1.12亿元和2946.90万元。

据了解，德州扒鸡的主营业务收入按类别分为扒鸡类、肉副食品类、超市类和其他产品。其中，扒鸡类产品是该公司的核心产品。报告期内，扒鸡类产品收入分别为4.58亿元、4.38亿元、4.78亿元和1.87亿元，占比比例分别为67.22%、64.66%、66.80%和59.16%。

报告期内，德州扒鸡的直营门店零售收入分别为2.72亿元、2.58亿元、2.38亿元和1.06亿元，占比分别为39.88%、37.97%、33.25%和33.61%；连锁加盟门店零售收入分别为2.29亿元、2.42亿元、2.46亿元和9714.75万元，占比分别为33.61%、35.67%、34.34%和30.73%。

据介绍，德州扒鸡主要通过自养、代养和外购三种方式获取毛鸡。报告期内，该公司的毛鸡自养、代养、外购供应量为1497.61万只、1414.20万只、1449.79万只、630.05万只，总体毛鸡供应量水平保持稳定。

值得一提的是，德州扒鸡的产能利用率出现了明显的下滑，尤其是扒鸡类产品。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，德州扒鸡的扒鸡类产能分别为8445.87吨、8571.16吨、8648.01吨和4324.01吨，产量分别为8108.06吨、7067.36吨、7790.05吨和2853.06吨，产能利用率分别为96.00%、82.46%、90.08%和65.98%。

不仅如此，德州扒鸡的肉副食品类产品产能利用率也有所下降。报告期内，该公司肉副食品类产能分别为1784.15吨、1805.97吨、1815.20吨和907.60吨，产量分别为1502.55吨、1462.33吨、1489.80吨和714.16吨，产能利用率分别为84.22%、80.97%、82.07%和78.69%。

本次冲刺上市前，崔贵海、崔宸、陈晓静分别直接持有德州扒鸡股份2255.40万股、2000.00万股和200.00万股，持股比例分别为25.06%、22.22%和2.22%。同时，崔贵海通过德州海富间接控制该公司2.78%的表决权股份。

此外，崔贵海、崔宸共同通过扒鸡美食城间接持有德州扒鸡股份500.00万股，持股比例5.56%。其中，崔贵海与崔宸系父子关系，崔贵海与陈晓静为夫妻关系，崔宸与陈晓静为母子关系，上述三人合计控制德州扒鸡60.06%的表决权股份，为该公司共同实际控制人。

其中，崔贵海为德州扒鸡的董事长，崔宸为副董事长、总经理，陈晓静则不担任职务。除此之外，该公司前十名自然人股东中的王学义、赵俊鑫、张娟、史敏、李爱华和陶金梅也未在德州扒鸡担任任何职务。

成立至今，德州扒鸡共经历了15次股权转让，其中2021年内就出现了4次，此外还有多次增资记录，股权变动密集且频繁。本次上市前，德州扒鸡拥有106名股东，其中多数为自然人。

贝多财经了解到，德州扒鸡曾在2012年获得墨池山创投的投资，天图投资也于2013年成为了德州扒鸡的股东，恒丰汇富于2016年成为德州扒鸡的股东。但在2020年12月至2021年3月，天图投资等则对外转让德州扒鸡的部分股份。

其中，天图投资通过天津天图、深圳天图分别向国寿投资转让德州扒鸡股份462.66万股股份，协议价格为17.00元/股。同期，领航十号、领航十一号、青岛中科、上海钦科、泰安鲁民投和中蓝正行等也成为了德州扒鸡的股东。

目前，天图投资仍是德州扒鸡的股东，合计持股5.41%。另在2021年10月，德州扒鸡的股东恒丰汇富与海南颐和签署股份转让协议，恒丰汇富转让给海南颐和50万股，转让价格为15元/股。同年11月，海南颐和再度受让德州扒鸡44.68万股股份。

在提交上市申请前，德州扒鸡还进行了派息。2022年6月12日，德州扒鸡日召开2021年度股东大会审议通过了《关于公司2021年度利润分配方案的议案》，向全体股东每10股派发现金股利5.00元（含税），共计派发现金股利4500万元（含税）。

而在2019年、2020年和2021年，德州扒鸡的现金分红分别为8300万元、2490万元和1.32亿元。

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