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维持“增持”评级。维持23-24年EPS预测为0.76/0.96元，新增25年EPS预测为1.18元。考虑公司成长性，给予24年26.8倍PE，维持目标价为25.76元，维持“增持”评级。

筹划重大资产重组，拟收购南通御顺及南通御盛。公司发布公告，拟以现金方式收购南通御顺能源集团有限公司及南通御盛能源有限公司全部100%股权，本次交易预计将达到重大资产重组标准。本次交易完成后，公司将拥有易联南通所有的土地使用权、码头岸线、房产、74座储罐（罐容总计约62万立方米），将增强公司仓储业务版图中的长三角区域仓储基地间的集群效应，有利于促进公司相关业务开展，提升综合服务实力。

港丰持续运行，23年下半年有望改善。福建港能位于福建东南沿海地区，服务半径覆盖了中国石化产业振兴规划中的九大炼油基地之一的湄洲湾石化基地区域等。公司福建港丰项目于22年中投产二期项目，由于投入时间较短，效益暂未充分释放，22年福建港能整体亏损。考虑到新投项目需要稳定运营一段时间，我们认为福建港丰项目有望于下半年逐步改善。

储罐罐容可观，聚焦主业持续成长。储罐业务方面，公司业务规模持续增长。截止22年底，公司合计运营罐容总计438.61万立方米，控股子公司储容达到325.33万立方米。

风险提示：在建项目进不达预期、发生安全事故。

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