发行人主要从事多功能彩色涂层板、热镀锌铝板及其基板的研发、生产和销售。2014年至2017年1-9月，发行人主营产品彩色涂层板第一大客户均为关联方普银金属，普银金属持有发行人子公司普银板业25%的股份，普银金属作为重要子公司的少数股东，与华达新材构成关联关系。此外，普银金属的实际控制人严晓东持有华达新材的股东——恒进投19.42%的投资份额（恒进投资持有华达新材2.15%的股权）

2009年10月，发行人与严晓东控制的普银金属共同投资设立了普银板业（发行人子公司），投资建设了一条年产10万吨彩色涂层板生产线，发行人由此开始生产彩色涂层板。发行人与普银金属的交易有很大一部分是通过双方共同持股的子公司普银板业完成的。普银板业主要通过购买华达有限生产的热镀锌铝板，进行彩色涂层加工，并通过普银金属的渠道进行销售。即普银金属从发行人采购彩色涂层板，然后以普银金属自主品牌或贸易型客户的品牌在海外（主要是韩国）进行销售。2014年至2017年1-9月，销售金额和占比均呈逐年上升趋势，2014年至2017年1-3月销售收入占比分别4.71%、5.99%、11.86%和12.26%，因此被质疑向关联方销售的合理性、质疑存在利益输送。