12月23日，青岛雷神科技股份有限公司（下称“雷神科技”，BJ:872190）在北京证券交易所（即北交所）上市。本次上市，雷神科技的发行价为25.00元/股，发行数量为1250万股，发行后总股本为6250万股，市值约为15.63亿元。

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上市首日，雷神科技便跌破IPO发行价。贝多财经了解到，雷神科技于2022年12月23日开盘报22.00元/股，较发行价下跌12.00%，盘中最低跌至20.03元/股。按收盘价（22.00元/股）计算，雷神科技的总市值约为13.75亿元。

据天眼查信息显示，雷神科技成立于2014年，属于海尔集团成员，并于2017年9月在新三板挂牌。目前，雷神科技的注册资本为5000万元，法定代表人为路凯林，股东包括海尔集团、同创伟业等。

据招股书介绍，雷神科技是一家专业化计算机硬件设备商，主要产品包括笔记本电脑、台式机、外设及周边（包括显示器、键盘、鼠标、耳机等）。目前，该公司已形成“雷神（THUNDEROBOT）”和“机械师（MACHENIKE）”两个品牌，

根据QY Research研究报告数据，2020年度，雷神科技在国内电竞笔记本电脑及台式机市场的销量份额达到8.87%，位列第三，仅次于联想、戴尔；销售收入份额达到7.83%，位列第四，仅次于联想、戴尔、惠普。

值得一提的是，雷神科技的产品主要依赖第三方代工。招股书显示，除2021年以来该公司部分计算机硬件产品开始自产以外，报告期内公司产品的生产主要采用外协模式，合作的外协厂商包括广达电脑、蓝天电脑、同方信息、和硕科技等多家计算机硬件代工商。

不过，雷神科技所谓的自产并不复杂，主要是组装。2021年开始，对于部分工艺简单、以组装为主的台式机、笔记本电脑、外设产品，基于成本效益等因素，该公司在东莞设立自有工厂，从事相关产品的组装加工。

2019年、2020年、2021年和2022年上半年，雷神科技的营收分别为20.91亿元、22.54亿元、26.42亿元和11.75亿元；净利润分别为5676.18万元、5936.09万元、2642.32万元和2679.65万元，扣非后净利润分别为5584.17万元、5774.56万元、7252.96万元和2578.60万元。

贝多财经了解到，雷神科技的收入主要由笔记本电脑贡献。报告期内，雷神科技来自笔记本电脑的收入分别为14.91亿元、15.27亿元、18.93亿元和7.62亿元，占主营业务收入的比例分别为78.85%、74.68%、73.57%和66.91%。

特别说明的是，雷神科技的业绩在2022年上半年出现了下滑。对此，雷神科技在招股书中表示，受消费电子行业需求变化、新冠肺炎疫情、汇率变动等因素影响，该公司2022年上半年的营业收入同比下降2.66%，归母扣非后净利润同比下降24.67%

报告期内，雷神科技的研发费用分别为6778.16万元、7546.42万元、1.11亿元和3156.39万元，占总收入的比例分别为3.24%、3.35%、4.18%和2.69%。其中，设计开发费的占比分别为72.50%、73.72%、75.75%和54.55%。

据智慧芽数据显示，雷神科技共有60项专利申请信息以及46项软件著作权登记信息，其中发明专利7项，占比11.67%。通过算法分析，该企业的专利布局主要专注在笔记本电脑、机械键盘、立体图、适配器、PC游戏等技术领域。

本次上市前，苏州海新直接持有雷神科技35.8043%的股份，为该公司控股股东。据介绍，苏州海新为海尔集团的全资子公司，同时海尔集团还通过间接控制海立方舟持有雷神科技2.2238%的表决权。

据此，海尔集团合计控制雷神科技38.0281%的表决权，为该公司的实际控制人。此外，员工持股平台蓝创达对雷神科技的持股比例为19.6943%，国科瑞祺持股5.8003%，麟玺创投持股4.9967%，广州合赢持股4.4481%，员工持股平台海兴诺持股0.6402%。

IPO后，海尔集团通过苏州海新持股28.6435%，通过海立方舟控制1.7791%的表决权，合计控制30.4226%的表决权；蓝创达持股15.7554%，国科瑞祺持股4.6402%，麟玺创投持股3.9974%，广州合赢持股3.5585%。

目前，路凯林为雷神科技的董事长、总经理，间接持股10.58%。据招股书介绍，路凯林曾在海尔集团担任多个职务，曾出任海尔集团笔记本电脑事业部总经理一职，2014年4月开始在雷神科技担任要职。

对于在北交所上市，路凯林表示，雷神科技是海尔集团“人单合一”模式下孵化的创客公司，自创立以来，始终基于用户消费习惯、行业趋势的变化，以年轻开放的心态不断尝试新事物、探索新玩法，也以成熟有担当的姿态勇于推动行业发展、助力中国制造。

除了路凯林外，雷神科技的多名高管也出自海尔集团，其中包括该公司副总经理李艳兵以及董事贾中升、黄湘云、徐娜等。

关键词： 海尔集团 笔记本电脑 年上半年