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投资分析师VCA：人民币基金VS美元基金，两者有何区别？

来源：资鲸 • 2023-08-11 19:27:04

(资料图)

投资者选择人民币基金还是美元基金都有哪些要考虑的关键点？今天让我们来看看人民币基金与美元基金的区别。

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人民币基金VS美元基金

1、人民币基金和美元基金的资金来源不同

人民币基金是在中国境内募集的以人民币为币种的基金。美元基金一般是针对境外持有美元的投资募集的以美元为币种的基金。

外资设立美元基金需要受到我国外商投资相关法规的限制。人民币基金分为外资人民币基金和内资人民币基金，外资人民币基金的资金部分来自于境外投资者，但在境内投资时使用人民币，内资人民币基金和美元基金的资金来源，正如其字面意思。

2、人民币基金和美元基金依据的法律基础不同

人民币基金的成立适用中国法律；美元基金的成立适用美国或开曼群岛、英属维尔京群岛等法域的法律。

3、人民币基金和美元基金投资的限制不同

美元基金投资中国企业受到《外商投资产业指导目录》的限制，有一些领域不能控股或无法投资；外资人民币基金的投资方向仍然受到《外商投资企业法》的限制，而内资人民币基金的投资方向则和其他内资公司无异，限制较少，比较灵活。

4、人民币基金和美元基金的退出路径不同

美元基金的退出渠道多为标的公司在境外的交易所上市或在境外直接或间接转让标的公司的股权。人民币基金一般谋求在境内上市，或在境内转让股权或资产。

在科创板出现前，人民币的核心退出渠道A股对上市公司有着明确的盈利要求。募资和退出端的特点也直接影响了美元基金和人民币基金对于标的截然不同的选择：人民币基金通常偏向于投资稳健的、政策利好型项目，而美元基金则更偏好风险较高的前沿科技类、互联网类公司。

5、人民币基金和美元基金享受的税收优惠不同

人民币基金的最大问题就是不能像美元基金一样享受彻底的税收优惠，一些人民币基金由于法律的不衔接仍然面临双重缴税的困扰。

6、人民币基金获得法律承认的时间较短

美元基金大都是老牌基金，成立时间久且发展成熟，但对创业项目的筛选也会更严格。人民币基金投资的大部分项目都尚在成熟期，积累的退出案例不多。

相较于“两头在外”的美元基金，更加本土化的人民币基金发展能否取得像某些美元基金那样的硕果，还需要时间的考验。而美元基金在“中概股”声誉受损、中国对海外上市政策有所收紧的环境下，能否复制辉煌，同样值得观察。

近年来，随着全面注册制的实行，作为在中国本土生长出来的创投力量，人民币基金正迎来发展的十字路口。

从环境整体性出发，人民币基金的崛起并不意味着美元基金的衰退，两种基金进行互补才能使未来的市场生态更加全面，无论是哪种基金，都需要在瞬息万变的市场中探索出更符合自身实际的发展方式，为未来的世界发展描绘出一幅美好的蓝图。

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